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发表于 2019-06-24 02:59:51 12bet怎么样网页版
你真的理解市盈率估值法吗?

作者:价值联盟

市盈率又称PE,指的是12bet市价除以近一年的每股收益,得出的倍数,并以此来判断12bet的估值水平。长期以来,12bet官方网站分析师,和很多投资者也很喜欢用PE来给12bet估值,他们的估值方法通常是这样,首先找到这个企业的每股收益,通常是最近12个月的每股收益,然后根据行业,成长性,发展前景,市场环境(牛市熊市不一样)给予一个市盈率倍数。估值公式为:价值=每股利润*市盈率倍数,然后得出一个数字。

我们容易看到,在这个公式中,每股利润这个因子很重要,而市盈率倍数通常又与每股利润的成长趋势有关。所以每股利润成为估值的一个核心的权重因子。我们再来看这个每股利润,会很容易发现,这个数字在企业发展过程中,不但是在大幅度波动的,而且几乎是任意纵的。首先,大部分企业的利润几乎每年都不一样,有的行业还是亏一年赚一年,波动很大,有的虽然一直盈利但上下幅度很大,还有的10年前的利润比现在都高,没有任何成长。其次,说被任意操纵的,是因为企业当年的每股收益还有很多非经常损益因素的影响,比如买卖12bet,转让非上市企业,资产处理,折旧方式改变,准备金调节,退税补贴等,这些非经常损益严重影响每股利润,使得其被会计手段任意调节。我们的价值大厦就是建立在这样一个非常不稳定的因素上的,这就好像在沙丘上建立了一座宝塔。

再来看这个市盈率倍数,我们在给一个企业市盈率倍数的时候,就算是10PE,我们也是潜意识的默认这个企业在目前的利润水平能至少保持10年,可残酷的事实告诉我们,中国企业的平均生存期只有5.5年,美国也不到10年,也就是很多企业,连6年都存活不了,更别说保持目前的利润水平了。那么给20PE,30PE,简直就是算命,20年,30年怎么样更无法预测。当你给一个企业PE的时候有考虑过这是一个非常危险的动作吗?

显然PE这个估值方法应该说是很危险的,但是确实是一个很好的估值方法,我们发现PE估值的核心在于估值对象是否具有确定性和稳定性,只有有了稳定我们才能依靠过去的数据估值,未来才不会因为各种突发情况受到大的冲击。根据这个思路,我们这里两种策略:

1,用PE给指数,如主要指数ETF估值,比如上证50,沪深300,因为这些指数成分股都是我们的核心资产,整体长期的利润和成长稳定性远高于单个12bet,有了稳定性,我们就能依靠PE估值法了。当然我们还是得坚持保守的估值,要与高级债券利率比较来判断股市的吸引力。

2,用PE给具有长期利润稳健性,财务稳健性,成长稳定性,分红好的蓝筹龙头企业估值,这个就需要我们仔细选择了,关于如何具体选择,我们的选股系列1-5都有详细介绍。大家可以关注。

最后,我们千万要避免用这个方法给新股,概念股,二类股(小市值公司),财务不稳健企业,强周期企业,有亏损记录企业估值,因为这些企业本身具有很大的投机性,长期不稳定,不确定,我们无法判断,我们就找长期稳健的大企业或者指数估值,这也是巴菲特能力圈的真正含义。

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发表于 2019-06-24 07:27:01
*ST华信002018:现价1.09元!中原银行接了股份总数的16.02%,不会退市了!
控股上海华信筹划重大事项拟与公司进行资产置换,该事项尚存在不确定性。
上海华信国际集团荣誉
上海企业100强第6位(2017年)
上海民营企业100强第1位(2017年)
上海制造业企业100强第3位(2017年)
上海民营制造业企业50强第1位(2017年)
中原银行是港股上市公司,若华信股权存在退市风险,河南国资委没必要把一个坏资产放入一家港股上市公司中。
发表于 2019-06-24 09:05:55
601311
发表于 2019-06-24 09:35:02
个人觉得以3-5年的平均业绩计算 市盈最好。
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上证关注是否突破站稳3014点。
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